📉 MarchĂ©s en chute libre, tout se joue maintenant

May 19, 2021

Temps de lecture : 11 minutes.

Aux investisseurs,

Le Bitcoin est:

  • 📉 en baisse de 13% sur les derniĂšres 24h
  • 📉 en baisse de 30% sur la semaine
  • 📉 en baisse de 30.9% sur le mois

L’Ethereum est:

  • 📉 en baisse de 15% sur les derniĂšres 24h
  • 📉 en baisse de 31% sur la semaine
  • 📈 en hausse de 32% sur le mois

Voici quelques graphiques pour mieux comprendre la situation dans laquelle nous nous trouvons.

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Un tweet de Elon Musk

Twitter avatar for @elonmuskElon Musk @elonmuskTesla & Bitcoin ImageMay 12th 202178,292 Retweets503,426 Likes

Le 13 mai 2021 Elon Musk indique que Tesla n’accepte plus les Bitcoins en paiement pour les voitures Ă©lectriques du constructeur, invoquant l’empreinte Ă©nergĂ©tique du Bitcoin comme principal frein. L’influence de Elon sur les cryptomonnaies n’est plus Ă  dĂ©montrer, ses tweets font la pluie et le beau temps dans le domaine.

19259 BTC, soit 943 milliards de dollars, ont Ă©tĂ© transfĂ©rĂ©s sur les sites de trading avant le tweet d’Elon Musk et la chute des prix qui a suivi. Difficile Ă  croire que c’est une coĂŻncidence, le trader derriĂšre ce transfert avait probablement des informations sur l’annonce de Tesla.

AprĂšs le tweet, aux alentours de minuit, une cascade de liquidations des positions longs avec leviers est survenue. En quelques minutes c’est 251 millions de dollars de positions qui ont Ă©tĂ©s liquidĂ©es rien que sur Bitcoin. Pour comprendre ce mĂ©canisme, vous pouvez lire la cryptolettre #9 Comment perdre 100% de son investissement en 4h avec des leviers 💾

Be Fearful When Others Are Greedy

Pendant la panique, alors que le Bitcoin perdait plus de 13% en quelques heures, il est intĂ©ressant de noter que l’un des plus gros flux de cryptomonnaies sortant de l’annĂ©e a eu lieu au milieu de toute la panique.

Alors que tout le monde prend peur, les baleines achùtent et suivent les conseils de Warren Buffet, “Be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful.” (Soyez sur vos gardes lorsque les autres se montrent ñpres au gain et soyez ñpre au gain lorsque les autres sont sur leurs gardes. )

Une révélation sur Tether

J’ai longuement parlĂ© du cas Tether dans une prĂ©cĂ©dente Ă©dition de la cryptolettre que je vous invite fortement Ă  lire: Elle explique les dynamiques du marchĂ© dans son ensemble et le rĂŽle du stablecoin dans les mouvements violents. Voir: #2 Le prix du bitcoin manipulĂ© par Tether

Le 15 Mai 2021, Tether a dévoilé sous la contraite du procureur général de New York les détails de ses réserves. Sans surprise pour ceux qui ont lu mon article, sur les 59 milliards de dollars émis par Tether, seul une infime partie, environ 3.8% est adossée à des vrais dollars dans les réserves de Tether.

C’est une rĂ©vĂ©lation problĂ©matique pour le marchĂ© car le Tether est de trĂšs loin la cryptomonnaie la plus tradĂ©e dans le monde. 80% du volume de trading contre Bitcoin provient de Tether. Ce qui conduit Ă  la vĂ©ritĂ© Ă©vidente et dĂ©rangeante que la plupart des sites de trading sont LARGEMENT sous-capitalisĂ©s et ne pourront jamais payer ne serait-ce qu’une infime partie de leurs clients en dollars rĂ©els.

Sans vouloir faire l’avocat du diable, Il est nĂ©anmoins important de noter que pour les institutions bancaire amĂ©ricaines, le taux de rĂ©serve requis par la loi (ie: la proportion de dollars rĂ©ellement dĂ©tenus dans la banque comparĂ© aux dollars en circulation) est de 
 0% en 2020. Ce taux Ă©tait de 3% avant 2020.

Suite Ă  ces rĂ©vĂ©lations, il est normal que la peur s’empare du marchĂ©, surtout aprĂšs une pĂ©riode d’aviditĂ© comme celle que nous venons de vivre. L’indicateur Fear & Greed (peur et cupiditĂ©) reflĂšte l’état des investisseurs sur le marchĂ© en combinant des indicateurs variĂ©s. Alors que l’indicateur montrait un niveau de cupiditĂ© Ă©levĂ© la semaine derniĂšre, il est dĂ©sormais passĂ© en “extrĂȘme peur”.

La chine qui interdit les cryptomonnaies ?

Vous avez l’impression d’avoir dĂ©ja lu ça quelque part ? C’est normal, c’est un des gros titres favoris des mĂ©dias qui revient tous les ans, et pourtant les chinois continuent Ă  miner du Bitcoin et Ă  acheter des cryptomonnaies
 🧐

Cette fois ci, c’est l’agence de presse Reuters qui dĂ©voile un article fracassant dans la nuit du 18 au 19 Mai 2021 intitulĂ© “La Chine interdit aux Ă©tablissements financiers et de paiement des activitĂ©s de crypto-monnaie”

L’article ne cite Ă©videmment pas ses sources, et c’est normal, c’est en fait un simple rappel Ă  la loi qu’on fait les autoritĂ©s, une loi en vigueur depuis 2017.

On lit ce genre “d’informations” depuis dĂ©cembre 2013, on pourrait donc se questionner sur leur impact rĂ©el au dela d’une pĂ©riode de panique temporaire


Un point macro sur le marché

Clairement, la situation n’est pas bonne sur le Bitcoin au court et moyen terme. Des supports majeurs ont Ă©tĂ©s cassĂ©s lors de la vente massive de ces derniers jours alimentĂ©e par un tumulte de mauvaises nouvelles.

Bitcoin +1 Yr. HODL Wave

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L’indicateur Bitcoin +1 Yr. HODL Wave montre quel pourcentage de Bitcoin en circulation n’a pas Ă©tĂ© dĂ©placĂ© depuis au moins 1 an (et qui appartient donc Ă  des investisseurs long terme). Lorsqu’on le compare au prix du Bitcoin, on peut identifier les tendances qui coĂŻncident avec les cycles de marchĂ© haussier et baissier. Historiquement, un sommet local est en accord avec le dĂ©but d’un nouveau marchĂ© haussier. Lorsque le nombre de Bitcoin qui n’ont jamais Ă©tĂ© dĂ©placĂ©s commence Ă  diminuer dans un contexte d’augmentation rapide des prix comme ces derniers mois, on peut ĂȘtre sĂ»r qu’un nouveau cycle de marchĂ© haussier est probablement en cours.

Le graphique indique que 55% des Bitcoins en circulation n’ont pas Ă©tĂ© dĂ©placĂ©es depuis plus d’un an. Il s’agit d’une baisse de 8 points de pourcentage par rapport au sommet local de 63% Ă©tabli le 9 septembre 2020


Moyennes mobiles hebdomadaires

Le support hebdomadaire du marché haussier du Bitcoin suit deux niveaux critiques de soutien qui ont agi comme derniÚres lignes de défense lors des cycles de marché haussier précédents: la moyenne mobile exponentielle sur 20 semaines (EMA20W) (en rouge sur ce graphique) et la moyenne mobile simple de 21 semaines (SMA 21W) (en vert sur ce graphique)

Dans les cycles de marchĂ© haussier prĂ©cĂ©dents, le Bitcoin est revenu sur l’EMA 20W et la SMA 21W avant de rebondir et de reprendre sa tendance haussiĂšre. Lorsque le Bitcoin tombe en dessous des deux moyennes mobiles, la probabilitĂ© que le marchĂ© haussier du Bitcoin arrive Ă  sa fin est accrue.

Le Bitcoin a cloturĂ© en hebdomadaire sous le support du marchĂ© haussier le dimanche 16 mai pour la premiĂšre fois depuis mars 2020. Bien que reprĂ©sentatif d’un cycle baissier, nous avons vu plusieurs cas dans le passĂ© oĂč le Bitcoin s’est retournĂ© en dessous de la bande de support hebdomadaire avant de reprendre sa tendance Ă  la hausse. Un retour Ă  la moyenne mobile exponentielle de BTC sur 20 semaines signifierait un gain de +21% par rapport au prix actuel et au-dessus de la moyenne mobile simple sur 21 semaines signifierait un rebond de +14% par rapport au prix actuel de $40239. Pas impossible pour une cryptomonnaie, mais difficile nĂ©anmoins.

Stock-to-Flow Model

Comme l’or et l’argent, nous pouvons considĂ©rer l’offre en circulation (stock) de BTC par rapport Ă  sa production attendue par le minage (flux, flow) pour obtenir un ratio stock / flux. Un ratio stock / flux Ă©levĂ© implique qu’un produit devient de plus en plus rare et de plus en plus prĂ©cieux. Les propriĂ©tĂ©s du Bitcoin sont connues et son rythme de minage permet de prĂ©dire le flux de Bitcoin entrants sur le marchĂ©, ici la ligne rouge sur le graphique.

La ligne multicolore indique le nombre de jours jusqu’à la prochaine rĂ©duction de moitiĂ© de Bitcoin (le halving), c’est-Ă -dire lorsque la rĂ©compense pour un nouveau bloc minĂ© est rĂ©duite de moitiĂ©. Cette rĂ©duction des nouveaux Bitcoins minĂ©s (flux) augmente le ratio stock / flux du Bitcoin, ce qui implique que BTC est plus rare et donc plus prĂ©cieux.

En superposant le prix de BTC à son ratio stock / flux, on constatera que le prix du BTC a évolué parallÚlement au ratio au fil des ans. On constatera également que le prix du BTC continue de se rapprocher de plus en plus de son ratio stock / flux, qui est une moyenne de 365 jours; lorsque les prix évoluent au-dessus du ratio stock / flux, la divergence est positive comme indiqué sur la courbe en bas du graphique avec une couleur rouge. En vert, la divergence est négative.

Quand la divergence est positive (>1), on pourrait considérer que le Bitcoin est en surachat et une correction se fait attendre. On constate néanmoins que nous sommes éloignés des niveaux de surachat désormais.

Retracements de fibonacci

Au cours de l’évolution d’un titre ou d’un indice, on assiste rĂ©guliĂšrement Ă  des phases de consolidation sous forme de correction technique lors d’une tendance haussiĂšre et de rebond lors d’une tendance baissiĂšre. Ces mouvements de cours de direction opposĂ©e Ă  la tendance principale sont appelĂ©s des retracements.

La mĂ©thode des retracements de Fibonacci permet de dĂ©terminer des objectifs de cours au sein de ces phases de consolidation. Elle permet de prĂ©voir l’amplitude des corrections et des rebonds afin de se positionner au mieux au sein d’une tendance.

Le retracement de Fibonacci permet donc de reprĂ©sententer les niveaux de support et de rĂ©sistance oĂč les cours risquent de retracer. Sur ce graphique en vue 3 jours du Bitcoin, on constate que la derniĂšre bougie 3 jours s’est cloturĂ©e juste au dessus du premier arrĂȘt de Fibonacci. La bougie en cours Ă  enfoncĂ©e le premier arrĂȘt, il faudra nĂ©anmoins attendre la cloture pour en tirer une conclusion.

La courbe de l’Ethereum prĂ©sente la mĂȘme configuration
 Par soucis de briĂšvetĂ© je ne posterais pas tous les graphiques ici mais une grande partie des cryptomonnaies reposent aujourd’hui sur des niveaux aux alentours du premier arrĂȘt du retracement de Fibonacci.

Les scénarios possibles

Les prochains jours seront dĂ©cisifs pour le cycle en cours. Si les niveaux actuels tiennent et qu’un rebond se prĂ©cise autour du premier arrĂȘt alors un retour dans un cycle haussier est envisageable. Si les niveaux actuels cĂšdent et que les cryptommonnaies Ă©voluent dans la zone entre le premier et le second arrĂȘt de fibonacci, il est fort probable que votre portfolio et le mien souffrent pendant plusieurs mois.

Si le second arrĂȘt cĂšde, tous aux abris !

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Limiter son exposition avec des entrées par paliers

J’expliquais dans une prĂ©cĂ©dente Ă©dition de la cryptolettre #11 Le meilleur moment pour investir en Bitcoin que le moyen le plus efficace d’investir en cryptomonnaies est d’utiliser la mĂ©thode DCA (Dollar Cost Averaging) qui vous permet de rĂ©duire le risque et de maximiser votre investissement long terme.

En rĂ©sumĂ©, la mĂ©thode consiste Ă  acheter une certaine quantitĂ© de Bitcoin tous les mois, toutes les deux semaines ou toutes les semaines, le mĂȘme jour. Ainsi, par exemple, vous allez acheter $100 de Bitcoin tous les 17 du mois.

Vous ne regardez pas le prix, vous ne regardez rien, vous achetez.

Si vous aviez commencĂ© pendant le sommet historique du 17 dĂ©cembre 2017 et investi $100 par mois, vous auriez aujourd’hui augmentĂ© votre capital de 613.73%, avec un total investi de $4200 et une valeur de votre portefeuille de $29,976 aujourd’hui.

Testez par vous-mĂȘme sur DCAbtc

J’ai concu un outil actuellement en bĂ©ta pour investir en DCA de maniĂšre automatisĂ©e, vous pouvez le tester et le dĂ©couvrir sur EasyDCA.app

Tous les inscrits pendant la bĂ©ta recevront un petit bonus au moment ou EasyDCA sera ouvert au grand public 😉

-Anton

Attention :

  • Ceci ne constitue pas une incitation Ă  l’achat ni un conseil personnalisĂ©.
  • Les performances passĂ©es ne prĂ©jugent pas des performances futures.
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  • Confrontez toujours les informations que vous lisez ici avec d’autres sources
  • N’investissez que des montants que vous pouvez vous permettre de voir complĂštement disparaitre.

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